食品饮料上周初走势平淡，呈微幅波动走势，后段直线拉升后震荡走高，全周大幅上涨6.01%，跑赢上证指数4.88 个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块表现持续强势，在申万一级行业板块中排名首位。但食品饮料二级子行业整体收涨，白酒（8.85%）、乳品（3.08%）、食品综合（2.65%）三板块涨幅居前；其他酒类（-1.86%）、啤酒（-0.45%）两板块收跌。从个股来看，当周个股表现整体收涨，除老白干酒、中葡股份、*ST 皇台、深深宝A4 家停牌之外，51 家收涨，1 家收平，22 家收跌。开源食品投资组合涨幅5%，跑输申万食品饮料指数1.01 个百分点；全年涨幅65.26%，跑赢申万食品饮料指数17.45 个百分点。 泸州老窖下发提高老字号特曲开单价通知★安琪酵母2017 年前三季度ROE提高3.73 个百分点★涪陵榨菜2017 年三季度净利润同比增长61.94%★海天味业2017 年前三季度净利润同比增长24.49%★泸州老窖2017 年前三季度归母净利同比增长33.11% 上游产品价格方面，仔猪价格持续回落，生猪价格小幅反弹，猪肉价格相对持平。仔猪价格下跌0.98 元至30.98 元，生猪价格上涨0.04 元至14.22 元，猪肉价格持平于21.01 元。乳品价格上周涨跌互现，牛奶价格下降0.03 元至11.54元，酸奶价格下降0.02 元至14.35 元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.37 元至222.49元，国内品牌婴儿奶粉下降0.19 元至173.83 元，中老年奶粉上涨0.04 元至94.49 元。小麦价格上涨20.90 元至2515.90 元/吨；玉米价格上涨6.70 元至1669.50 元/吨；黄豆价格下降40.40 元至3749.60 元。白砂糖价格持平于11.23元/公斤。 由于茅台、五粮液、汾酒等公布喜人业绩，贵州茅台上周五大涨7.36%，并带动整个白酒股强势拉升，水井坊、五粮液、山西汾酒均有显著涨幅，四季度为白酒传统销售旺季，叠加春节备货效应，高端白酒延伸至次高端白酒或仍将延续旺盛行情。从长期来看，我们依旧认为消费升级是未来食品饮料板块最重要的加速器，将持续打开食品企业增长空间，尤其看好高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。食品饮料板块作为非周期行业，防御属性较强，加上食品饮料板块整体估值较低，具备一定的安全边际和价值投资属性。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头，以及国企相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份、西王食品，关注山西汾酒、桃李面包、好想你的表现。白酒板块（17 年高端白酒热度不减，次高端反弹空间大，关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒）；乳制品（IFCN 原奶饲草比与T 指数表明原奶价格有望回暖，并推动效应向国内传导。上游牧场、下游龙头伊利股份受益；此外可关注奶酪概念广泽股份、爱普股份）；肉制品（猪周期持续影响，关注高分红龙头双汇发展，看好牛肉全产业链龙头上海梅林）；调味品（关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇，关注龙头企业海天味业）。
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