投资要点： 市场表现：上周医药生物板块涨幅0.70%，涨幅在28个行业中排名第27，跑输沪深3000.65pp。医疗器械表现相对较好，涨幅为2.68%；涨幅最小的板块是医药商业，为0.08%。其他板块表现如下：医疗服务（1.41%）、化学制药（0.33%）、生物制品（1.06%）、中药（0.5%）。 行业整体估值（TTM整体法，剔除负值）39.81倍，相对沪深300PE溢价率约为3.10倍，处于历史中部位置。其中，医疗器械（57.38倍）、生物制品（49.29倍）和医疗服务（65.58倍）估值较高，化学制药（41.78倍）、医药商业（31.09倍）、中药（32.51倍）估值相对偏低。 本周重点资讯：1）医保支付标准望2月出台，仿制药竞争格局迎巨变；2）浙江一医院酿重大医疗事故5名被治疗者感染艾滋病病毒；3）四部门出台开展公立医院薪酬制度改革试点工作指导意见；4）国务院办公厅印发《中国遏制与防治艾滋病“十三五”行动计划》。 本周观点：维持行业“推荐”评级。关注医保目录调整和国企改革投资机会。 1.关注医保目录调整机会。人社部日前联合卫计委共同就修订完的《关于基本医疗保险药品支付标准制定规则的指导意见（征求意见稿）》，再次向各省厅征求意见，预计医保支付标准正式稿最快在今年2月、最迟3月伴随新版医保药品目录出台。关注医保目录调整带来的投资机会，推荐济川药业、丽珠集团。 2.关注国企改革投资机会。国家层面推进力度正在加大，国企改革进程明显加速，本轮国改以混合所有制为核心，民营资本的活力注入到国有资本中，同时借助于管理层和员工持股，绑定利益。首推国改动作加快地方国资委旗下企业，改革预期强烈，国企改革后公司弹性大的标的。重点推荐符合以上条件的市值小，估值合理的标的国企改革标的。重点推荐仙琚制药（002332），广济药业（000952），东北制药（000597）。 本周重点推荐个股及逻辑： 广济药业（000952）： 湖北省国企改革进程加速，有望成为湖北国企改革下一个对象，湖北省内国企改革逐步落地，楚天高速8月发行股份并购资产和员工持股计划通过省国资委批复，襄阳轴承9月发布混改提示性公告，同属于省国资委的广济药业国改预期强烈。目前公司市值50亿左右，主业有支撑，有望最先受益于湖北国企改革，进一步打开公司估值空间。丽珠集团（000513）： 潜力品种发力，多种专科药有望保持30%以上增长，其中鼠神经生长因子、亮丙瑞林和艾普拉唑均有望在1-2年内成为5亿以上的大品种。重磅品种艾普拉唑或受益国家医保目录调整和优先审评，有望进入医保目录。 风险提示：系统性风险；行业政策推进不确定性风险；个股业绩低于预期风险。 推荐： |