男人冬泳 打一食品 回顾 2014 年，宏观经济持续表现疲弱，随着一系列以经济托底为主线的微刺激政策出台（区域经济建设、铁建设、小微企业减税、定向降准、地产限购政策松动等），A 股市场上半年在经济数据、IPO 重启和利好政策的交互影响下前行。进入下半年，在沪港通积极预期，以及一带一、国企、地产松绑、自贸区等相关政策.纷纷出台的背景下，蓝筹股再度获得市场青睐。而后，央行在 11 月 21 日的全面降息举 措，令市场感受到缓和实体经济下滑的决心，全面激发了市场热情，融资融券余额在股市的赚钱效应吸引下屡创新高，市场交投活跃。政策面利好及资金面支撑成为下半年大盘估值回升的主要动力，推动大盘在四季度走出量价齐升、投资热点涌动的大涨行情。 指数方面，各主要市场指数在 2014 年均收涨，大盘指数表现优于中小板和创业板。 本年度，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指分别上涨 52.87%、35.62%、9.67%和 12.83%。就中信一级行业指数来看，各行业指数也出现普涨行情。其中，非银行金融、建筑、房地产、银行、交通运输等大盘蓝筹板块表现靓丽，年度涨幅均在 70%以上，非银行金融板块以 129.76%涨幅居首；电子元器件、医药、传媒、食品饮料等行业表现相对较弱。 报告期间，本基金完成了年中和年末的指数成份股调整。作为指数基金，在操作上我们严格遵守基金合同，应用指数复制策略和数量化手段提高组合与指数的拟合度，降低误差。 报告期内，本基金净值增长率为 41.42%，同期业绩比较基准收益率为 39.61%。年化误差为 0.77%，日均偏离度的绝对值为 0.0053%，在合同的目标控制范围之内。 展望 2015 年，2014 年经济增速下滑至 7%-8%的区间将成为未来几年的常态，从外部来看，美国经济复苏情况良好，但欧洲及日本经济增长压力较大，预计货币政策上会保持持续宽松的态势。大商品的价格预计将维持在低位运行。 国内投资方面，2015 年国内基建及房地产投资增速将面临继续下行的压力。出口由于人民币升值的压力，将保持弱势。消费受制于较弱的投资增速及反腐影响，2015 年可能依旧保持低位平稳。预计进入 2015 年经济将呈现稳增长和促并重的局面，介于目前经济内生增长依然维持弱势，预计仍将持续的保持一定程度的刺激，同时通过寻找新的经济增长点来稳定和促进经济增长。 在经过 2014 年上证指数的大幅上涨之后，预计市场将会继续被流动性及政策变化所主导一段时间，投资机会逐渐增多。延续上期判断，之前处于历史底部的价值蓝筹公司，随着市场对经济大周期系统风险担忧的进一步缓解，在 2014 年第四季度出现了一波估值修复的行情。作为稳定经济的主要手段之一，铁核电等投资相关产业在 2015年之前将会被市场逐步认知并重视。随着政策的逐步落实和订单的逐步确认，将会对相关的价值蓝筹公司进一步带来估值和业绩的双提升。成长类资产以及转型类资产在年报期面临业绩兑现的压力，在经过业绩的检验和筛选之后，代表着未来经济发展大方向，具备真实高成长能力的相关行业和股票将会重新获得市场的青睐。 基于上述判断，在稳定与转型的双重背景下，随着稳定经济的措施的持续推进，优质存量资产的价值将会继续得到体现和重估；而符合经济升级趋势、政策扶持方向等相关资产，如果能得到业绩的支撑，其股价仍将有望震荡上行。 以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。 本文由来源于财鼎国际(http://cdgw.hengpunai.cn:27531/) |