港股生物科技和医疗保健是今年港股走势最好的板块之一。浙江的生物医药企业如何借力港股新政圆梦IPO？ 8月12日，在杭州全景网演中心，由杭州市金融办主办的杭州市生物科技企业赴港上市对接交流视频会活动上，泰格医药、启明医疗这两家率先“登科”港股的杭企，为30余家生物科技杭企传授经验。 8月7日上午，杭州泰格医药科技股份有限公司（泰格医药H股）正式在联交所主板挂牌上市。这是今年以来亚洲生物医药公司IPO规模最大的项目。 从去年10月着手开展筹备工作，到上周成功上市，短短九个月的时间，对于泰格医药来说却是一次难忘的经历。 “受疫情影响，我们接受第三方机构尽调、演以及最终在联交所敲钟上市都是通过云端进行。”泰格医药副总经理高峻在现场讲述了上市的历程。联交所还要求泰格医药就疫情对企业产生的影响进行披露，虽然几近波折，却让团队对疫情背景下泰格的未来发展之产生了新的思考。 为何浙江的医药企业要选择去联交所上市？高峻表示，去年泰格医药旗下子公司方达控股赴港上市，受到国内外投资者的高度关注。这让团队意识到，作为国际港地位的重要性与广阔的资本市场前景。 2018年4月30日联交所推出18A上市规则，生物医疗企业在尚未盈利的阶段有IPO需求但又不符合主板上市的要求，此时就可以选择用18A章节去上市。高峻认为，浙江的企业应抓住18A上市规则这个难得的机遇，借助资本市场推动自身技术创新发展。 另一家滨江生物医药企业启明医疗的财务总监马海越表示，企业早期股东结构的国际化，让启明医疗最终选择在上市。作为国际金融中心，也为启明医疗连接国内外市场起到了关键作用。 他认为，从去年开始，生物医药行业整体发展态势良好，市场潜力巨大。在这样的情况下，企业关键要培养自身的核心竞争力。譬如启明医疗在疫情期间，通过吸收国外高精尖技术，启动中国落地实验，加速产品的商业化并加强合作的国际竞争力，掌握了更大的话语权。 作为第三方机构资深专家，摩根士丹利亚太区投资银行部医疗行业组董事总经理孙锶铭认为，虽然上半年资本市场剧烈波动，但投资人依旧青睐于自身有创新能力的企业，归根结底企业的硬实力才是核心。面对外部的不可控，他认为企业要以不变应万变，着力做好技术与产品。 孙锶铭还提到，生物医药企业多数处于亏损状态，估值会根据未来十年乃至二十年的财务模型来评估。“一般来说，产品临床试验阶段越后期，估值越高；若处在早期阶段，企业一定要将产品的技术优势与市场潜力，充分准确地传递给投资者。” 记者从活动现场了解到，今年以来杭州共有13家企业成功圆梦IPO，还有7家企业已经顺利过会。在新增的6家境外上市杭企中，有5家选择在港交所上市，其中包括6月从纳斯达克回归港股的网易与上刚登陆港交所的泰格医药。此外，关注度高的农夫山泉与蚂蚁集团也即将赴港上市。 在国际形势日趋复杂与新冠肺炎疫情长期延续的背景下，港股成为浙企境外上市的首选，生物医药产业更是迎来重大发展机遇。 据港交所环球发行人服务部副总裁朱筱赟介绍，自2018年港股市场出台第18A章上市规则，针对尚未产生营收的生物科技公司上市通道以来，一大批优质生物医药企业相继赴港上市。截至今年6月底，共有18家企业在港交所通过18A章节上市。上半年前10大IPO中，医疗医药板块占据半壁江山。 她提到，若生物医药杭企想要利用18A上市规则赴港上市，首先须满足几个基本条件：该企业以研发为主，最少有一个核心产品已经过概念开发流程，市值至少达到15亿港元，并且已得到资深投资者提供的相当数额的投资。 今年4月，港交所又刊发了关于18A公司上市的新材料，为准发行人及市场提供更清晰的上市及披露。资深第三方机构负责人也在活动现场对更新材料进行了解析。尤其值得注意的是，企业的核心产品至少完成一期临床试验，否则必须合理阐述尚未完成的原因，或者提交等同于完成一期临床试验的实质性。 杭州市金融办副主任鲍键表示，杭企要抢抓机遇，练好内功，做精主业，积极借助资本力量做大做强。今年是“凤凰行动”三年计划的收官之年，也是从1.0版本到2.0版本的进阶之年，杭州市金融办将出台更多配套扶持政策，为有意冲刺IPO的杭企提供更专业、更全面的金融服务，推动更多优质杭企借力资本市场实现高质量发展。梦见放鞭炮
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