双十一将至，快递行业的硝烟也越来越重。在此之前，各大快递上市公司纷纷发布三季报。其中，圆通速递净利润增速仅有8.43%，大幅低于申通和韵达。今年5月，圆通以超10亿港元价格收购先达国际，快递公司中率先国际市场。没想到，国内快递业务增速却成垫底的了。 近期，各家快递行业上市公司纷纷发布三季报。在已上市的“三通一达”中，圆通速递显得尤为尴尬。根据10月25日圆通速递发布的三季报显示，公司前三季度营收128.67亿元，同比增长12.91%，取得净利润10.58亿元，同比增长8.43%。 乍一看，这样的业绩似乎也挺不错。考虑到同行都在高速增长，圆通的业绩显得有点暗淡。前三季度顺丰控股、申通快递和韵达股份前三季度净利润分别同比增长10.80%、24.09%和38.38%。考虑到顺丰控股快递业务是自营的，三通一达都是加盟的，圆通与申通、韵达更具可比性。中通快递美股上市，第三季度财报没有发出，其第二季度财报净利润同比大增68.4%。可以说，圆通的业绩增速在三通一达中垫底。 双十一将至，快递行业进入一年之中最繁忙的时间点。而在资本市场，快递板块通常情况也会掀起一波上涨行情。业绩处于下游的圆通速递，很可能在这波行情中落后于其他几家上市公司。 快递行业是高速增长的行业，自2011年开始，连续6年业务增长速度超过50%。2017年上半年，全行业业务量增长速度有所放缓，不过也达到了30.7%。 因为是加盟制，统计口径不同造成营收上差距比较大。所以快递行业一般比较净利润增速和业务量增速。圆通不仅在净利润增长速度上垫底，业务量增长也低于行业平均水平，上半年业务量同比增长19.13%。 2015年时，圆通的快递量就位居行业第一位，当年业务量达30.3亿件，占中国快递业务量的15%。快递行业发展迅速，增速的落后很可能导致几年后业务量与其他公司拉开一大截差距。 之前圆通的快速发展，与创始人喻渭蛟的“狠劲”分不开。他19岁出门闯荡，从木工做起，一直到与朋友合作办厂，倒卖装饰材料。然而因为合作问题，最终亏个底朝天。27岁时，他重新在宁波开了一家装修公司，结果又因为拿不到装修款而失败。 两次失败的喻渭蛟看到妻子张小娟的同学搞快递挣钱快，也不用讨债，于是跟朋友借了5万元，跑到上海搞快递。2003年，喻渭蛟看到快递行业速度太慢的问题，第一个提出7天工作全年无休的概念，从而迅速打开市场。2005年，为了入驻淘宝派送平台，喻渭蛟又把异地派送费用从每单18元降至12元。 圆通的崛起与其创业团队的勤奋以及敢打价格战的勇气分不开。不过，随着时间变化，快递行业对信息科技与服务水平的要求越来越高，这可能是圆通落后的原因之一。 实际上，从上市后募集资金使用情况看，圆通并不用心深耕快递业务。申通募集的资金主要投向仓配一体化、冷链物流、智能快递柜等方面，韵达募集的资金主要投向智能仓配一体化转运中心建设等项目。而圆通却将原本用于转运中心和物流建设的资金，大量用于补充流动资金，并购买理财产品。募资净额为22.98亿元，其中11.50亿元用于补充流动资金。 在业务发展的初期，为了快速铺开快递网络，抢占市场份额，圆通采取加盟制的方式。通过设立一级、二级加盟商的方式，迅速在一个个城市完成布局。因此，不需要非常大的投入，圆通就搭建起快递网络。加盟制的好处是成本低，扩张速度快，在公司生长的时期，这样做无可厚非。 然而随着时间推移，加盟制的劣势也逐渐。各家快递网络都搭建好了，也就没有了竞争优势，价格战随之到来。加盟制又造成各个加盟商良莠不齐，利润下滑之下，服务便无法得到有效保障。此外，加盟商也没有动力提高自身信息化水平，经营效率难以提升。 快递行业看起来门槛很低，实际做起来并不轻松。从配送流程的设计、人员配置以及根据交通情况的优化，都需要进行详尽的设计。任何一个环节出现问题，都会出现配送出现延误。而自营模式虽然成本高，建设周期长，但是公司物流节点由自己掌控，递送速度上有保障，服务质量也相对较好。 加盟制缺陷颇多，而圆通在这方面的问题似乎尤为突出。由于激烈的竞争造成利润下滑，圆通自年初以来频频出现快递网点倒闭、快递积压等事件。在今年2月份的事件中，圆通承包商曾表示，低价竞争持续，总部罚款不减，看不到总部的补贴政策，越来越多的快递加盟网点进入亏损状态。 目前，圆通运营架构分为总部、转运中心、配送网点三层——总部负责体系搭建和规则制定，总部直营的转运中心负责中转和分拣，网点负责“最后一公里”配送。而网点承包商反应的，正是支付给总部的转运费太高，导致无利可图。 9月21日，上海又曝出浦东新区高行网点瘫痪，老板亏损严重导致无法继续经营。面对承包商的压力，圆通的选择是提价。10月11日，圆通宣布1kg(含)以内上调0.3元/票，超过1kg部分上调0.3元/kg。值得注意的是，此次提价的快递公司还有中通和韵达，而顺丰却没有跟随提价，这或许给圆通业务带来压力。 快递行业有句名言“谁涨谁先死，不涨一起死”。或是出于对客户流失的担忧，圆通在10月12日晚间又在内网撤下了涨价通知，并宣布双11没有调价安排。 熟悉快递行业的人知道，三通一达是伴随着淘宝崛起的，同时面临着严重依赖淘宝的问题。依上文所述，快递公司的核心盈利点在于中转环节，包括陆运和航空运输方式。然而，这方面的利润正一点点受到菜鸟网络的。 原本马云设立菜鸟网络是为了提高物流的效率，以便在速度和服务上与京东抗衡。随着菜鸟网络的不断发展，三通一达的业务越来越依附于菜鸟网络。虽然，菜鸟在多个场合都强调自己不跟物流企业抢生意，而是帮助物流行业提高效率，把蛋糕做大。但是，在某种意义上，菜鸟商业模式了快递公司的盈利空间。 首先是仓配体系，菜鸟网络在全国各地设置大揽货仓，并通过大量数据分析，给卖家提供精准的备货，这样一来，打破了快递行业传统的揽件环节。在中转方面，菜鸟利用社会化供给，将货物在不同货仓之间调配。派件方面，菜鸟甚至引入了外卖团队和社区便利店。如此以来，快递公司的业务失去了自主权，成了菜鸟网络的附庸。 圆通速递业务想要做大，一方面要开拓非淘宝业务，另一方面需要通过竞争其他快递公司的市场份额。 从圆通在资本市场上的操作看，上市公司更看重开拓非淘宝业务。2017年5月，圆通速递以10.41亿港元的价格收购港股上市公司先达国际61.87%的股权。先达国际是一家国际货运代理服务供货商，圆通此举表明公司意图通过收购布局国际业务，并以此打通国际物流通道。 圆通把大量资金用于扩外业务，国内的快递业务却在逐渐被其他公司赶超，业务临顺丰的强大压力，盈利点也在被菜鸟一点点。因此，圆通的处境并不乐观。
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